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彭文生：高房价和人口红利消退制约经济发展（2）

扫描到手机业界观点来源：证券时报网发布日期：2012-11-21 08:44 字号：T|T

摘要：中国国际金融有限公司首席经济学家彭文生日前表示表示，潜在增长力放缓的原因有三点，原因一：人口红利的消退；原因二：农村的富余劳动力已经大幅减少；原因三：房地产高地价、高房价对实体经济的挤压。

我们国家未来10年会不会面临总需求方面的问题？除了刚才讲的总供给方面以外，其实我们已经看到一些早期的极限了，我认为我们的货币信用周期可能

另外一个体现就是，我们的非政府部门，家庭和企业部门在过去的十几年的国内货币信贷大幅度扩张的这个过程中间，累积了太多的人民币资产，太少的外汇资产，所以到了经济的这个增长放缓以后，人们对人民币资产回报的预期发生变化以后，非政府部门对外汇的需求增加，导致了资金流出，对国内人民币的流动性有一个内在的紧缩的压力。

当然最近大家也都知道，人民币汇率升值的速度有所加快，好像形势和上半年有一个明显的变化，但是我想提醒大家关注的是，其实最近从央行购汇量，我们整个的私人部门资金净流入的量是非常有限的，最近人民币汇率升值，主要是反映央行在外汇市场干预的力度大幅度减少，也就是所谓汇率灵活性明显地提高，而不是真正的资金的流入量有一个很大的提升，所以这些都是可能早期出现这种所谓货币信贷，不能像过去那样大幅扩张的极限了。换句话说货币政策对经济增长的帮助，在我们国家它的效果可能也是在降低。当然我们的房地产泡沫没有破灭，所以说好像这个情况没有西方国家显示的那么严重，但实际上它的内在的紧缩压力是存在的。

那这样的一个供给面和需求端的问题，怎么来应对？前面几位演讲嘉宾包括杨主任刚才都提到了，改变增长的发展方式，结构改革，我认为是两个方面。

第一，打破垄断增加竞争。我们过去靠参与全球市场竞争来提高效率，现在可能需要提高国内市场的竞争来提高经济发展的效率。

第二，收入分配改革。一个收入分配更平衡、更和谐的经济，实际上是对总体的劳动力的素质的提高，总体的这个生产效率的提高是有帮助的。

所以这两个方面，我们知道在美国民主党和共和党都在争议，一般讲共和党更多地强调市场的效率，民主党更多地强调收入分配的平如，我们国家需要的是这两个方面的改革都需要。

最后我想总结一下怎么看未来的10年全球和中国的形势，其实这张图应该说是一个，我认为是对经济的大周期，是一个比较好的总结，其实我认为我们今天所面临的问题或者西方国家走在我们前面所面临的问题，很多方面实际上是人口红利大周期所决定的。我们这里面所显示的这个，我们国家的统计数字不能找到更前的，但是美国的数据显示，美国的上一次人口红利发生在1940年代，那个时候他的人口红利持续的时间比较短，这个程度也比较浅，所以说对整个经济的影响不是那么大，而且那时候有世界大战对过剩的经济资源的消耗比较大，而过去的这30年，走在我们前面的日本、美国、欧洲人口红利所带来的对于经济的短期的这种，或者是有一个十年、二十年的这样一个非常大的帮助，后面所带来的是资产泡沫破灭的这样一个冲击。

所以最后我想讲一点，我们从美国、从西方的发展的这个经验教训里面吸取对我们有用的经验，这里面最重要的我认为从宏观的政策来讲，除了刚才讲的结构改革以外，如何控制房地产的泡沫进一步地推升，防止大的破灭以后对经济的冲击，这可能是未来几年我们宏观政策需要持续关注的一个重点。