“天津前20位的房地产公司有项目开盘都要到我这里来报到。”天津山西商会会长张世伦告诉《华夏时报》记者。实际上，不仅仅是天津，北京等城市也将这些手握上千万资金的山西商人当做重点攻关对象。

然而，张世伦直言，最近几年，晋商投入房地产的意愿呈逐年下降的趋势。

“在山西商人的资产配置中，房地产资产已经接近饱和，曾经闻名全国的晋商踊跃团购北京SOHO的场景恐怕不会再现。”庄凌顾问董事总经理张映光向记者表示，煤老板们的转型，使其更倾向于把资金投入到能直接产生现金流的产业中去。

投资意愿下降

据张世伦介绍，包括绿地、万科、星河湾在内的开发商，在全国各地只要有项目开盘，就会联系商会，组织活动，向会员们推销楼盘。“今年，商会已经举办了11次活动，地点基本都是在开发商的售楼处。”

事实上，山西商人因为实力雄厚，历来是开发商们的重点目标客户，而通过各地商会的会长组织一批会员团购房子的做法由来已久。在楼市还未火爆的时候，能够组织这样一批人去参观项目，通常可以团购一个单元的房子，既可以获得实际的销售成绩，还可以给项目造势。张世伦说：“我们深受开发商的欢迎，因为组织一次活动，购买二十几套是很平常的，买的都是200平米以上的大户型，都是一些公寓、别墅这样的高端产品，而且从不用按揭。开发商相应的也会给我们5到10个点的折扣。”

北京、天津是晋商比较集中的两个城市。而对于山西商人来说，最有名的莫过于大手笔购买潘石屹在北京的SOHO项目。SOHO中国董事长潘石屹曾表示，SOHO客户中的一半来自山西。

对民间资本颇有研究的张映光向记者表示：“在北京，晋商比较倾向于购买商业不动产，住宅则以别墅为主。”

然而，自2008年金融危机以来，山西资本投入到房地产中的数量逐年减少。对此，作为会长的张世伦最有体会，他向记者表示：“这一两年，开发商和商会联合组织活动推销楼盘已经不像过去那么容易了，团购数量上不来。今年的11次活动，一共团购了不到20套房子，而且还需要我们做动员，会员们购房的意愿并不强。这与2008年之前的情形相差不少，那时，只要一开会，不用动员，会员很快就买下不少房子。”

山西民间资本集中进入北京楼市可以上溯到2003年、2004年，到了2008年可以说达到了顶峰。但是，自2008年金融危机之后，数量开始减少。张映光表示，外地资本投资北京商业不动产的金额大约在500亿，其中山西占了一半，但是这个数量在今年缩减了一半。预计这种下滑趋势将会继续下去，不会再出现2008年之前那样踊跃购买的局面。

房地产资产接近饱和

虽然媒体给晋商冠上了“炒房团”的头衔，但事实上，“只买不卖”是大多数晋商的做法。2008年，曾出现山西、温州炒房团大量抛售手中房子的报道，但实际情况是，这种抛售并未出现在山西商人中。

张映光表示，在晋商眼中，房地产是存钱的地方，在煤炭产生了暴利之后，他们自然将一部分资金投向房地产用于资产的保值增值。这对于晋商来说，商铺属于安全性资本，可以保值增值，大多数用于长期持有，享受租金和资产升值，只要收益超过银行利率，他们都可以接受。

“虽然不少人手中有三四套别墅，公寓也有好几套，但都是空在那里。我们买房子比较早，房价都涨了三四倍，卖掉确实能赚不少钱。但是，我们没有像媒体上所说的那样集中抛售。只有一些人因为资金头寸问题，卖掉房子套取一部分资金。”一位不愿透露姓名的晋商对记者说。

正是“只买不卖”的传统，让晋商对于房子的需求逐渐降低。

“对于大部分资金实力比较雄厚的晋商来说，过往在房地产的投资已经进行了两轮，这方面的资产配置已经接近饱和，不需要进行更多的投资，买房的动力逐渐减弱。而近年来，并购、整合使资本更加集中，新涌现出来的有钱人比较少，这就造成了投向房地产行业的山西资本逐渐下滑。”张映光表示。

这点张世伦也深有体会：“现在会员们都觉得并不是特别需要再买房子，购买意愿并不是很强。”

除了房地产资产已经接近饱和，一个深层次的原因是，近年来，煤炭滞销严重，煤炭行业暴利不再，加之自2008年以来的山西煤改，晋商的主力“煤老板”开始走上转型之路。

目前，不少温州的资本被民间借贷套牢，而晋商并不倾向于把资金用于私人的拆借，也很少投向房地产基金这样收益不确定的行业中。

“撤出山西煤炭行业的晋商们，会将资金投入到可以直接产生现金流的行业中，包括进入到新疆的煤炭行业中，也有开矿、做酒店的，但是大多数都是采取资本投入的方式。因为煤炭行业属于粗放型的产业，这导致企业的软性实力比较薄弱，因此更多的是采用资金投入的方式。”张映光表示。

“谨慎”是晋商的传统，因此在鄂尔多斯这样投机性很强的地方很难看到晋商的身影。而对于大多数晋商来说，北京是一个不错的地方，但是在他们看来，目前不宜在北京买房。“北京的房地产市场有泡沫，再跌10%或许可以出手，但这要等到2013年底或2014年。”上述晋商表示。