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广物地产急觅境外上市窗口期或遇热情消退尴尬

扫描到手机二手房资讯来源：邯郸置家网发布日期：2015-03-16 09:57 字号：T|T

摘要：国内融资通道收紧，海外融资利率低且简便，两者鲜明的对比掀起了内地房企境外上市的一轮热潮。随着这股热潮，2015年开年第三个月，广州本土房企广物地产也宣布了它的境外上市计划。

国内融资通道收紧，海外融资利率低且简便，两者鲜明的对比掀起了内地房企境外上市的一轮热潮。随着这股热潮，2015年开年第三个月，广州本土房企广物地产也宣布了它的境外上市计划。

近日，广物地产发新闻稿称，公司总裁蔡春萌3月初在年会上明确2015年的经营目标及公司未来发展规划，提出了企业新型发展战略，并且首次把进军国际资本市场提上了议程。

“成功实现境外上市是公司实现持续发展的必经之路。”蔡春萌如是强调。

不过，对广物地产这类中小房企来说，2015年并不是一个境外上市的好时机。英皇证券研究部分析员陈冠兆认为，海外投资者对内房企的热情在消减，今年赴港上市的中小型房企困难度肯定会比以前大。

广物上市的“资本”

资本市场中，一家公司持有资产的多少无疑是投资者关注的重点之一。据新闻稿显示，广物地产成立于2008年，依托于全国500强企业、广东省属首个千亿国企——广东物资集团，是一家专注精品地产开发的大型股份制企业。

截至目前，广物地产已布局广州、佛山、清远、肇庆、中山、韶关、湛江、海口、儋州等9大城市，累计开发项目30多个，资产总规模超200亿元，土地储备超1000万平方米。

在广州大本营，广物地产共计持有9大项目，包括广州汇德国际、东城国际、星光国际、广东现代广告创意中心、大学馨园、龙津世家、亚运源筑、荔江美筑、荔山雅筑。而海口作为第二大销售主力区，开发有海口滨海国际、滨江海岸、滨江帝景、滨悦华府。

蔡春萌表示，2014年公司土地储备、开工面积、竣工面积、销售金额、销售均价、销售回款、企业融资等各项核心指标创历史新高。

踏入2015年，广物地产将继续推出4大新项目。“公司将加快新项目布局，花都星港国际、肇庆鼎湖麓园、儋州雅拉湖畔、湛江滨海御景等项目将于今年内陆续面世。”

而就在3月9日，广物地产位于广州市海珠区昌岗路核心商圈的全新项目广东现代广告创意中心正在动工。该项目是国家工商总局授牌的国家九大广告产业聚集园区建设项目之一，将打造为泛珠三角、南中国首个高端化、集群化、联动化的广告企业总部基地。

拥有这样的资产规模，广东物资集团董事长蔡朝林表示，对广物地产发展充满信心，在目前国家推行混合所有制深入，市场机制改革转型的重要时期，广物地产将迎来良好的发展契机。

不过，在越秀证券研究部李尚伟看来，广物地产目前的资产还称不上完全优质。他认为，目前地产企业的资产主要还是以集中在北上广深一线城市价值为优，二三线城市价值相对没那么高。

“资产的好坏，第一是看地域，第二是看单位土地的盈利能力，而三四线城市的单位土地盈利能力肯定会差一些，这会拉低公司的估值，影响融资能力。”

IPO好时机或不再

经过2013年的内房企扎堆赴港上市之后，内地中小型房企迎来了海外上市的热潮，港交所更是成为了境外上市的首选之地。

据一份港交所IPO资料显示，2013全年共有7家内房企登录港交所，包括金轮天地、五洲国际、当代置业、毅德国际、景瑞控股、时代地产、龙光地产。

“内地的利息很高，融资比较困难，但海外市场融资渠道更为便捷，而且融资成本相对国内低很多。”英皇证券研究部分析员陈冠兆认为，这是内地房企倾向赴港上市最直接的原因。

此外，陈冠兆表示，国内房地产市场走低也是加剧中小型房企赴港上市的一大原因。“现在国内的房价下滑，房企资金回笼压力增大，为了维持后续的经营，中小型房企选择通过境外低成本融资来减缓资金压力。”

不过，襄王有梦，神女无心。中小型企业期望境外资本市场能给他们带来更多的现金流，但投资者对内房企的热情已经开始褪去。

陈冠兆指出，现在赴港上市的内房企除非具备一定的品牌实力，否则集资难度会更加大。现在投资者对内房股的青睐程度远比2008年之前低。“即使像万达这种品牌实力较强的企业，最终集资规模也比预期小很多。”

历史资料显示，2014年12月16日，大连万达商业地产股份有限公司IPO招股价定于每股48港元，接近区间上限，集资288亿港元(37亿美元)。较早前传出的468亿港元集资额缩减近半。

“真的没有品牌优势的话，一般来说，这些企业就很难有焦点吸引到投资者关注。”陈冠兆续称，不过，退一步说，企业的财务能力也是投资者考核的标准之一，也就是企业的生存能力究竟能到哪里。

随着房地产黄金时代的结束，房企行业也面临着新一轮“洗牌”。在新的竞争格局中，不具备资金、规模和品牌实力的中小型房企将面临更大的经营压力。

也因此，陈冠兆认为，今年赴港上市的中小型房企困难度肯定要比以前大，且招股反应也未必太理想。

责任编辑：王铁虎关键字：楼市邯郸小区

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