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钱荒不是没钱而是放错了口袋

扫描到手机二手房资讯来源：邯郸置家网发布日期：2013-07-03 09:32 字号：T|T

摘要：“钱荒”，无疑正在成为当下中国经济中最热门的词汇。刚刚在上海闭幕的2013陆家嘴论坛上，各路银行“大佬”被媒体围追堵截追问是否“钱紧”，诸多嘉宾也纷纷热议“钱荒”。

“钱荒”，无疑正在成为当下中国经济中最热门的词汇。刚刚在上海闭幕的2013陆家嘴论坛上，各路银行“大佬”被媒体围追堵截追问是否“钱紧”，诸多嘉宾也纷纷热议“钱荒”。

而经历了连续4个交易日的下降后，6月27日，隔夜上海银行间同业拆借利率(Shibor)小幅涨至5.561%，整体稳定在5%至6%的区间。以隔夜利率狂升至13%以上为顶点的银行“钱荒”风波，似乎正慢慢过去。6月29日，银监会主席尚福林在陆家嘴论坛上也表示，货币市场流动性总量并不短缺，这几天银行间市场流动性紧张的问题，不会影响我国银行业平稳运行的总体格局。但他同时表示，一些商业银行流动性管理和业务结构方面存在缺陷，应该引起银行业的高度重视，需要银行业加大风险管理、结构调整和业务转型的力度。

对此次银行“钱荒”风波，有许多客观因素可以解释：银行年中需要拉存款“冲时点”、上缴准备金和税金、外管局规定将外币纳入存贷比考核、市场恐慌情绪的蔓延……

最重要的是，这场风波暴露了银行的流动性管理的重要弱点。银行拉来短期化的存款，发行大量的一个月、三个月的短期化的理财产品吸纳资金，或依赖同业拆入资金，用以发放相对较长期限的贷款，也即资金的“期限错配”。这些短期的资金随时要兑付，往往会出现短期资金来源不能满足长期资金运用的需要，出现敞口，就需要到市场借入资金。一旦市场无资金或无途径可借，就要出现流动性危机。

工行董事长姜建清对此评价说“我看这次不是‘钱荒’是‘心慌’。”业内人士指出，“心慌”就是指，市场对央行没有如预期“救市”而感到“心慌”。

资金错配导致结构性资金紧张。根据两周前央行公布的统计数据，截至5月末，我国M2(广义货币供应量)余额为104.21万亿元，同比增速依旧高达15.8%，显著高于年初制定的13%的目标，新增信贷量仍然高企，人民币存款余额也已经逼近百万亿元的大关。

一方面是银行缺钱，股市缺钱，中小企业缺钱；但另一方面却是，货币的供应量充裕，不少大型企业依然出手阔绰，大量购买银行理财产品，游资仍在寻找炒作的概念，民间借贷依旧风风火火。两相对比不难发现，眼下的“钱荒”看似来势凶猛，实则是一场资金错配导致的结构性资金紧张。不是没有钱，而是钱没有出现在正确的地方。

在不少业内人士和经济学家看来，导致目前金融业短暂性“钱荒”的因素十分复杂，这其中有国际经济环境变化的影响：随着美国经济的回稳复苏，美联储称量化宽松政策将逐渐退出，使得资金外流的速度开始加快。

风波逐渐在过去。但是，近两周，银行仍在发行各类短期、超高收益的理财产品，预期年化收益率高达7%以上。银行还在继续着这些短期化行为，是不是没有从中“学到一课”？

对此，光大银行战略发展部总经理夏令武解释说，商业银行流动性紧张状态已经缓解，但鉴于过去的资金摆布已成定局，汲取前期教训，银行短期内还是需要通过发行短期高收益理财产品等措施来吸纳资金，保持握有充裕头寸。

专家表示，“钱荒”只是暂时的，随着种种时点因素过去，流动性紧张会随之缓解。但隐藏在“钱荒”背后的深层问题不解决，下一场“钱荒”还可能发生。

对此，专家开出的“药方”是：一方面，推动利率市场化改革，鼓励民间资本进入金融业、建设更多为中小企业服务的金融机构；另一方面，银行自身必须加强流动性管理、改变粗放式经营模式，调整优化信贷结构。

日前，李克强总理主持召开国务院常务会议，会议提出的“用好增量、盘活存量”，已经成为未来中国货币政策调整的一项总方针。值得注意的是，就在市场大声疾呼“钱荒”的同时，央行却并没有释放更多的流动性，这一调控指向似乎在暗示，中国的货币政策已经开始由简单的数量调控逐渐转向质量和结构的优化。

责任编辑：王铁虎关键字：小区邯郸出售邯郸出租二手房