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10月基建投资增幅较大房地产市场明显好转

扫描到手机房产资讯来源：华融证券发布日期：2014-11-17 17:41 字号：T|T

摘要：13日，国家统计局公布：10月我国工业增加值同比增长7.7%，社会消费品零售额同比增长11.5%，1-10月固定资产投资(不含农户)名义增长15.9%。

事件

13日，国家统计局公布：10月我国工业增加值同比增长7.7%，社会消费品零售额同比增长11.5%，1-10月固定资产投资(不含农户)名义增长15.9%。

点评

10月投资、消费和投资增速略低于我们的预期，但基建投资增速较高，房地产市场好转，稳增长力度较大。预测11月和12月稳增长力度不减，经济企稳回升，四季度GDP同比增长7.4%可以实现。

1、10月投资企稳回升，工业生产小幅放缓

10月工业增速小幅回落，略低于预期。10月规模以上工业增加值环比增长0.52%，比9月(0.90%)低0.38个百分点；同比增长7.7%，比9月回落0.3个百分点，略低于预期。

国内需求看，10月投资增速小幅上升，消费需求基本平稳。

固定资产投资累计增速创2001年4月以来新低。1-10月固定资产投资(不含农户)同比增长15.9%，比1-9月回落0.2个百分点，创2001年4月以来投资累计增速新低，略低于预期。

10月固定资产投资同比增长14.4%，比9月提高0.6个百分点。

3行业投资均上升，基建投资增速提高幅度较大。其中，制造业投资同比增长13.8%，比9月提高1.8个百分点；房地产开发投资同比增长11.6%，比9月提高3.1个百分点；基建投资同比增长24.4%，比9月提高6.7个百分点。

消费基本平稳，增速略有回落。10月社会消费品零售额同比增长11.5%，比9月回落0.1个百分点，其中商品零售同比增长11.7%，比上月回落0.2个百分点，餐饮消费同比增长9.7%，与上月持平。

10工业生产增速放缓，主要原因一是房地产市场持续调整的累积效应进一步显现，二是出口放缓，10月出口同比增长11.6%，比9月回落3.7个百分点。

2、10月商品房销售降幅收窄，新开工面积大幅增长

10月，商品房销售降幅继续收窄，房价降幅收窄，库存继续增加，调整压力仍然较大；房屋新开工大幅增长，住宅投资增速明显提高。

10月商品销售降幅明显收窄，连续3个月收窄。1-10月，商品房销售面积同比下降7.8%，其中，住宅销售面积下降9.5%，均比1-9月收窄0.8个百分点。10月当月，商品房销售面积同比下降1.6%，其中，住宅销售面积下降3.4%，均比1-9月收窄8.7个百分点

商品房库存继续增加。10月底，商品房待售面积58239万平，比9月底增加1091万平；住宅待售面积38286万平，比9月底增加610万平。

从商品房销售量价齐跌、库存增加看，房地产市场调整压力仍然很大，对经济形成较大的拖累。

10月房屋新开工大幅增长。1-10月房屋新开工面积下降5.5%，降幅比1-9月收窄3.8个百分点。其中，住宅新开工面积下降9.8%，降幅比1-9月收窄3.7个百分点，自3月以来降幅逐月收窄。其中，10月房屋新开工面积同比增长42.9%，比9月(-0.2%)提高43.0个百分点，其中，住宅新开工面积同比增长38.6%，比9月(-6.2%)提高44.7个百分点。

总体来看，随着放松或取消商品房限购以及金融机构放松房贷政策，年底商品房销售有望转为增长，房地产投资有望低位企稳。

3、预测稳增长力度不减，四季度经济有望低位企稳回升

7月29日中央政治局会议强调，我国发展必须保持一定速度，不然很多问题难以解决。在房地产市场调整压力较大和经济下行压力增加的情况下，预计11月和12月在房地产市场和基建投资方面的稳增长力度不减。

据统计，自10月1日至今，发改委所批复的机场、铁路项目共达6934亿元。其中，10月批复机场铁路项目投资达4935亿元，密集程度和批复金额远高于今年过往月份，稳增长的意图明显。

我们判断，随着稳增长政策措施不断出台并见效，11月和12月工业生产增速有望企稳回升，或在8%以上；四季度经济将企稳回升，预测四季度GDP同比增长7.4%，比三季度提高0.1个百分点。

结论

1、10月工业生产增速小幅放缓，略低于预期，基建投资增速明显提高，房地产市场明显好转，稳增长力度较大。

2、预测11月和12月稳增长力度不减，经济将企稳回升，四季度GDP同比增长7.4%，略高于三季度。

责任编辑：张雯霞关键字：房地产新闻

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